|
Summary:
|
KQKD Q1/2026: Bứt phá vượt kỳ vọng nhờ khả năng sinh lời của hai chuỗi
Lợi nhuận sau thuế Q1/2026 đạt 2,758 tỷ đồng (+78% YoY). Động lực tăng trưởng chính đến từ sự nới rộng biên lợi nhuận toàn diện: TGDĐ và ĐMX tận dụng xuất sắc lợi thế tồn kho giá rẻ giữa bối cảnh giá bán đầu ra tăng do cú sốc thiếu hụt linh kiện toàn cầu, trong khi BHX thiết lập vượt đỉnh biên lợi nhuận ròng lịch sử 3.58% nhờ tối ưu hoá chi phí vận hành thị trường miền Nam và bước đầu hoà vốn tại thị trường miền Trung và Bắc. Mảng kinh doanh nguồn vốn đang có dấu hiệu chững lại với quy mô đầu tư duy trì quanh 36,000 tỷ đồng, khiến lợi nhuận tài chính thuần giảm nhẹ 2.2% QoQ xuống 436 tỷ đồng trong khi lãi suất vay đang duy trì mặt bằng tương đối cao trong Q1 và Q2/2026.
Bách hóa xanh duy trì lợi nhuận tăng trưởng 2 con số
KQKD của chuỗi BHX có chuyển biến tích cực trong Q1/2026 với doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 13,131 tỷ đồng (+19% YoY, +5% QoQ) và 470 tỷ đồng (+2,035% YoY, +60% QoQ), vượt dự báo của chúng tôi. Trong Q1/2026, Công ty đã mở mới 280 cửa hàng trong Q1/2026, với 14% đặt tại miền Trung và 18% tại miền Bắc. Quan trọng hơn hết, nhóm các cửa hàng mới mở này đều đang tạo ra lợi nhuận hoạt động ở cấp độ cửa hàng, cho thấy năng lực thực thi và hiệu quả kinh tế trên từng điểm bán đang được cải thiện. Ước tính BHX sẽ mở mới 800/1000 cửa hàng trong năm 2026/27, phần lớn cửa hàng sẽ tập trung mở mới tại miền Bắc và miền Trung.
TGDĐ/ĐMX kỳ vọng bứt phá sau chu kỳ mới
Trong tháng 5/2026, chuỗi này ghi nhận doanh thu 11,151 tỷ đồng (+33.11% YoY; +2.36% MoM). Luỹ kế 5 tháng đầu năm, ghi nhận doanh thu 54,462 tỷ đồng (+32.96% YoY), được bổ trợ từ tăng trưởng hầu hết các ngành hàng trong đó nổi bật với doanh thu tủ lạnh đạt 4,372 tỷ đồng (+55% YoY) và điện thoại Apple 10,382 tỷ đồng (+55% YoY).
|