|
Định giá lần đầu với khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 93,300 đồng/cổ phiếu
CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (HSX: DMX) là doanh nghiệp bán lẻ ICT-CE lớn nhất Việt Nam, vận hành các chuỗi Thế Giới Di Động, Điện Máy Xanh và TopZone, đồng thời đóng vai trò là nền tảng cốt lõi trong hệ sinh thái thiết bị công nghệ và điện máy của MWG.
Dựa trên phương pháp DCF và P/E, chúng tôi đưa ra định giá lần đầu cho DMX, khuyến nghị MUA, giá mục tiêu 93,300 đồng
DMX bước vào giai đoạn tăng trưởng mới với ba động lực chính: (i) tăng trưởng bằng “chất” dựa trên nền tảng cửa hàng hiện hữu; (ii) mở rộng các mảng tài chính tiêu dùng, Thợ ĐMX và Super App; và (iii) đẩy mạnh tăng trưởng quốc tế thông qua EraBlue.
Luận điểm đầu tư
1. Vị thế dẫn đầu tại thị trường bán lẻ ICT-CE Việt Nam
2. EraBlue mở ra dư địa tăng trưởng dài hạn tại Indonesia
3. Các trụ cột kinh doanh mới hỗ trợ tăng trưởng và cải thiện biên lợi nhuận
4. Chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn
|