Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho MWG dựa trên kết quả tích cực của các chuỗi kinh doanh hiện tại và kỳ vọng tăng trưởng tiếp tục tích cực cho năm sau. Trong 9T2019, MWG ghi nhận doanh thu thuần tăng 17% n/n, đạt 76.763 tỷ đồng và LNST tăng 36% n/n, đạt 2.976 tỷ đồng, tương ứng hoàn thành 75% và 77% dự phóng của chúng tôi. Tỷ lệ chi phí BH&QLDN/doanh thu ghi nhận mức 13,4%, so với 13,1% trong 9T2018, trong khi biên lợi nhuận gộp 9T2019 đạt 18,4% so với 17,6% trong 9T2018. Trong đó, biên lợi nhuận gộp Q3/2019 đạt mức cao kỷ lục với 19,7% (Q3/2018: 17,7%), chủ yếu nhờ sự đóng góp tích cực của ngành hàng điện lạnh, gia dụng, dụng cụ nhà bếp, thực phẩm & hàng tiêu dùng nhanh. Việc đưa thêm các sản phẩm gia dụng & nhà bếp – có giá bán thường không cao nhưng có biên lợi nhuận tốt, đặc biệt là các sản phẩm mang nhãn hiệu riêng (private label) - là một trong những lý do giúp tăng trưởng lợi nhuận vượt trội hơn doanh thu kể từ đầu năm.