Mức thuế quan trả đũa mà Mỹ công bố đối với Việt Nam và các nước khác vào ngày 1/8 sẽ là yếu tố lớn tác động đến tỷ giá USD/VNĐ trong ngắn hạn, nhưng nhiều khả năng tỷ giá sẽ hạ nhiệt vào cuối năm nay, các chuyên gia dự báo.

 

Trong báo cáo triển vọng kinh tế vĩ mô nửa cuối năm 2025 mới đây, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán KB (KBSV) cho rằng, trong ngắn hạn, tỷ giá có thể sẽ tiếp tục căng thẳng tại một số thời điểm trong quý III vì ba lý do.

 

Thứ nhất, việc xuất khẩu tăng trong thời gian hoãn thuế trong khi chỉ số PMI vẫn dưới 50 trong ba tháng qua sẽ gây áp lực lên tăng trưởng trong quý 3 do thiếu đơn đặt hàng.

 

Quý 3 cũng là mùa mà các doanh nghiệp FDI thường chuyển lợi nhuận về nước.

 

Cuối cùng, giải ngân FDI mới có thể chậm lại nếu triển vọng thuế quan sau ngày 1 tháng 8 không như mong đợi.

 

Tuy nhiên, các chuyên gia của KBSV cũng nhận định, tỷ giá USD/VNĐ dự kiến sẽ hạ nhiệt vào cuối năm nhờ hoạt động xuất khẩu phục hồi trong mùa cao điểm, kiều hối về nước và đồng USD suy yếu, trong bối cảnh Mỹ áp dụng chính sách "Big Beautiful Bill" của Tổng thống Donald Trump và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

 

KBSV dự báo tỷ giá USD/VNĐ cả năm 2025 sẽ tăng trong biên độ cho phép khoảng 4% so với năm 2024.

 

Chuyên gia kinh tế Nguyễn Xuân Thành, Trường Chính sách Công và Quản lý Fulbright, đồng tình với nhận định này và cho biết thêm rằng Fed có thể sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trong nửa cuối năm. Bắt đầu từ cuộc họp sắp tới vào tháng 9, các nhà đầu tư đang đặt cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần, hoặc có thể là ba lần, vào cuối năm nay.

 

Ông Thành cho biết ông tin rằng lãi suất sẽ được cắt giảm trong quý IV năm 2025 do kinh tế Mỹ nhiều khả năng có dấu hiệu chậm lại. Ông cũng dự đoán Mỹ sẽ áp thuế cao hơn trước, nhưng mức độ sẽ không quá cao.

 

Theo ông Thành, trong sáu tháng cuối năm nay, khả năng áp lực giảm giá lên VND sẽ giảm đáng kể nếu Fed hạ lãi suất, nhưng Việt Nam lại không làm vậy. Thậm chí, có kịch bản VND sẽ không mất giá so với USD, ông Thành cho biết.

 

Ông dự đoán chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong giai đoạn này sẽ tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất hiện tại. Nếu có áp lực tăng lãi suất, đặc biệt là trên thị trường liên ngân hàng, NHNN có thể sẽ tăng thanh khoản để tránh việc tăng lãi suất.

 

"Nếu có cơ hội giảm lãi suất, rất có thể NHNN sẽ không giảm lãi suất mà thay vào đó sẽ hỗ trợ đồng để tránh mất giá", ông Thành nói. — BIZHUB/VNS