TCBS Research đánh giá KQKD Q3/2026 của HCM ghi nhận diễn biến phân hóa giữa các mảng kinh doanh.

Doanh thu hoạt động đạt 1.244 tỷ đồng (-25,3% YoY, +0,7% QoQ), LNTT đạt 371 tỷ đồng (-32,5% YoY, +9,0%

QoQ) và LNST đạt 297 tỷ đồng (-32,5% YoY). Kết quả suy giảm chủ yếu do mảng môi giới chịu ảnh hưởng từ

mức nền cao của Q3/2025 và thanh khoản thị trường kém tích cực, với doanh thu môi giới và lưu ký giảm còn

156 tỷ đồng (-69,4% YoY) trong bối cảnh giá trị giao dịch bình quân phiên toàn thị trường giảm 57,7% YoY.

Ngược lại, cho vay margin tiếp tục đóng vai trò động lực doanh thu chủ chốt, đạt 758 tỷ đồng (+18,1% YoY).

Doanh thu tự doanh giảm còn 309 tỷ đồng (-38,5% YoY), song nhờ lỗ bán và chi phí của mảng thu hẹp, lãi gộp

tự doanh (chưa trừ lãi vay) vẫn tăng 8,9% YoY, đạt 225 tỷ đồng. Lũy kế 9T/2026, doanh thu hoạt động đạt

3.945 tỷ đồng (+5,5% YoY), trong khi LNTT đạt 1.075 tỷ đồng (+0,2% YoY), cho thấy lợi nhuận nhìn chung ổn

định so với cùng kỳ.