|
Title:
|
Báo cáo thị trường trái phiếu: Triển vọng 2H.2026
|
|
Category:
|
Thị trường trái phiếu
|
|
Source:
|
Vietcombank Securities
|
|
Sector:
|
|
|
Company:
|
|
|
Detail:
|
|
Date:
|
7/28/2026
|
Pages:
|
13
|
Language:
|
Vietnamese
|
File Type:
|
|
Size:
|
905 Kb
|
|
|
How useful is this report?
|
(0 ratings. You must sign in to rate.)
|
|
|
|
|
Summary:
|
TRIỂN VỌNG 2H.2026
- Áp lực tăng lên lãi suất huy động vẫn hiện hữu; theo đó, lãi suất có thể duy trì quanh ngưỡng cao. Định hướng điều hành của NHNN kiên định trong việc ổn định mặt bằng lãi suất và hỗ trợ tăng trưởng. Mặc dù vậy, áp lực tăng lên mặt bằng lãi suất vẫn còn lớn khi chênh lệch tín dụng – huy động vẫn ở mức cao, trong khi nhu cầu vốn trung – dài hạn của nền kinh tế còn lớn, khiến các ngân hàng vẫn cần duy trì mức lãi suất đủ hấp dẫn để thu hút tiền gửi, đặc biệt tại các kỳ hạn dài nhằm đảm bảo nguồn vốn và kiểm soát rủi ro thanh khoản.
- VCBS dự báo thanh khoản thị trường LNH trong 2H.2026 sẽ vẫn duy trì trong trạng thái thu hẹp, qua đó lãi suất LNH sẽ vẫn neo ở ngưỡng cao với các yếu tố sau: (i) Xu hướng tăng lãi suất, thắt chặt chính sách tiền tệ của các NHTW lớn trên thế giới trong 2H.2026 sẽ tạo áp lực lên tỷ giá và thanh khoản LNH.(ii) Chênh lệch giữa tín dụng và huy động vẫn ở ngưỡng lớn.
- VCBS duy trì dự báo xu hướng tăng của lợi suất Trái phiếu Chính phủ bởi những yếu tố chính sau: (i) Xu hướng tăng lãi suất, thắt chặt chính sách tiền tệ của các NHTW lớn trên thế giới khiến cho chi phí vốn của nhà đầu tăng cao hơn trong tương lai. (ii) KBNN chịu áp lực phát hành lớn hơn trong nửa cuối năm khi kế hoạch phát hành 1H.2026 chỉ đạt 36,5% kế hoạch cho cả năm 2026, nhằm đẩy mạnh quá trình giải ngân đầu tư công.
|
|