HDB ghi nhận LNTT hợp nhất trong Q1/2026 tăng 14% svck, đạt 6,1 nghìn tỷ đồng, thấp hơn dự báo của chúng tôi chủ yếu do NIM giảm mạnh hơn dự kiến (-119 điểm cơ bản so với quý trước). Tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi chủ yếu đến từ thu nhập lãi thuần (+14,5% svck) ổn định và thu nhập từ phí cải thiện (+15,5% svck), trong khi lãi từ kinh doanh ngoại hối tăng mạnh (+71% svck). Chi phí vận hành vẫn được kiểm soát tốt, với tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) giảm xuống 26% so với 27,4% trong Q1/2025. Tăng trưởng tiền gửi đạt 11,9% tính từ đầu năm, cao hơn tốc độ tăng trưởng tín dụng (+8% tính từ đầu năm). Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 2,6%, trong khi chi phí tín dụng trong quý giảm mạnh xuống 0,88% trong Q1/2026, khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm xuống 50%.