Luận điểm đầu tư

• Đà tăng trưởng của ngành xây dựng ổn định và lượng hợp đồng chưa thực hiện (backlog) lớn tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng doanh thu. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu hợp nhất cả năm tăng 12,5% svck, đạt khoảng 7,8 nghìn tỷ đồng, nhờ giá bán bình quân tăng và lượng backlog chuyển tiếp. Tổng sản lượng tiêu thụ ống nhựa dự kiến đạt gần 148 nghìn tấn, tăng 10% svck.

• Khả năng tăng giá bán bình quân theo đà phục hồi của giá hạt nhựa. Điều này giúp duy trì tăng trưởng doanh thu và giảm thiểu rủi ro chi phí đầu vào bất định, vốn ảnh hưởng đến biên lợi nhuận ròng do công ty phụ thuộc 100% vào nguồn nguyên liệu nhập khẩu.

• Cơ cấu tài sản lành mạnh giúp giảm thiểu rủi ro lãi suất. Việc duy trì lượng lớn tiền mặt và đầu tư ngắn hạn giúp công ty ít chịu áp lực vay nợ lãi suất cao, đồng thời được hưởng lợi từ mặt bằng lãi suất tiền gửi hiện tại, mang lại thu nhập tài chính thuần qua đó hỗ trợ lợinhuận trước thuế (LNTT). Chúng tôi ước tính mức lãi suất huy động tăng 100 điểm cơ bản sẽ mang lại thêm khoảng 27 tỷ đồng thu nhập tài chính cho công ty (khoảng 3% LNTT năm 2026)