TỔNG KẾT THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THÁNG 4:

• Thị trường hồi phục mạnh sau thông báo chính thức nâng hạng thị trường. Chỉ số VN-Index khép lại tháng 4/2026 tại 1,854.10 điểm, tăng mạnh 179.61 điểm (+10.73%), qua đó phục hồi đáng kể sau nhịp điều chỉnh sâu trong tháng 3 trước đó khi chỉ số giảm 205.8 điểm, tương đương -10.95%; đây cũng là mức tăng điểm mạnh nhất trong vòng 1 tháng kể từ tháng 8/2025.

• Thanh khoản thị trường sụt giảm mạnh bất cân xứng với mức tăng của chỉ số. Giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên cả 3 sàn đạt 21,701 tỷ đồng/phiên, giảm mạnh 27.8% so với tháng trước, đánh dấu mức thấp nhất kể từ đầu năm 2026. Việc thanh khoản duy trì ở mức thấp cho thấy dòng tiền chưa thực sự đồng thuận, tạo ra tâm lý nghi ngờ về sự bền vững của đà tăng

• Xu hướng bán ròng của khối ngoại được nối dài. Bất chấp thông báo chính thức nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam, khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng trong tháng 4 với giá trị 13,348 tỷ đồng trên cả 3 sàn, nâng tổng giá trị bán ròng từ đầu năm đến nay lên gần 45,000 tỷ đồng.

TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THÁNG 5:

• Mức định giá hấp dẫn. Tính đến hết tháng 4/2026, chỉ số VN-Index hiện đang giao dịch ở mức P/E 17.x, cao hơn mức trung bình 5 năm 16.x trong bối cảnh chỉ số VN-Index đang quay về sát vùng đỉnh lịch sử. Tuy nhiên khi loại bỏ nhóm Vingroup ra khỏi bộ chỉ số, định giá P/E của thị trường giảm mạnh xuống chỉ còn 12.x, thấp hơn nhiều mức trung bình 5 năm và đang ở vùng định giá tương đối hấp dẫn trong lịch sử.

• Kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận chậm lại cùng những rủi ro bất định trong Quý 2. Nền kinh tế đang dần cảm nhận được áp lực gia tăng, đặc biệt từ phía chi phí. Giá năng lượng và nguyên vật liệu tăng cao làm gia tăng chi phí sản xuất, ảnh hưởng tới biên lợi nhuận doanh nghiệp và tiềm ẩn rủi ro lạm phát. Đồng thời, điều kiện tài chính trong nước vẫn ở trạng thái tương đối thắt chặt khi lãi suất huy động tăng và thanh khoản hệ thống ngân hàng chịu áp lực, qua đó phần nào hạn chế khả năng mở rộng đầu tư đối với các kênh rủi ro.

• Trong bối cảnh thị trường hiện tại vẫn tiềm ẩn nhiều biến số khó lường từ môi trường vĩ mô, thanh khoản giao dịch suy giảm và dòng tiền có dấu hiệu thận trọng, nhà đầu tư được khuyến nghị hạn chế các hoạt động đầu tư ngắn hạn mang tính đầu cơ, đặc biệt khi diễn biến chỉ số đang chịu ảnh hưởng đáng kể từ biến động của một số cổ phiếu vốn hóa lớn thay vì phản ánh sự đồng thuận rộng của toàn thị trường.