Điểm nhấn KQKD năm 2025: Lợi nhuận sau thuế (LNST) tăng gấp 2,1 lần svck, nhờ vào 1) thủy điện phục hồi, 2) tỷ lệ lấp đầy khách sạn tăng và 3) không còn khoản trích lập dự phòng 502 tỷ đồng như trong năm 2024. Tuy nhiên, năm 2025 vẫn ghi nhận thêm khoảng 92 tỷ đồng dự phòng do vấn đề pháp lý của nhà máy Hồng Phong 4 chưa được giải quyết.

• Mảng điện ghi nhận tăng trưởng sản lượng 29% svck, nhờ thủy điện và điện gió.

• Tốc độ bán hàng tại Hado Charm Villas chậm hơn kỳ vọng, với 4 căn đã bán.

• Dự án bất động sản tại 62 Phan Đình Giót và Hado Minh Long đã được bổ sung vào danh mục dự án thí điểm theo Nghị quyết 171/2024/QH15.

Triển vọng năm 2026: Chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận ròng cổ đông công ty mẹ (NPATMI) lần lượt tăng 8% và 25% svck.

• Việc tiếp tục bán hàng tại dự án Hado Charm Villas sẽ là động lực thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận chính.

• Các khoản chi phí về đất và lỗ tỷ giá trong năm 2025 có thể sẽ không lặp lại trong năm 2026 (chi tiết chi phí về đất không được công bố cụ thể, các chi phí này liên quan đến một số dự án bất động sản đã bán hoặc và cho thuê của HDG).