TRIỂN VỌNG KINH DOANH 2026 - 2027

1. BSC kỳ vọng tỷ lệ Qc cả năm 2026 của NT2 đạt 95%, giảm 5 điểm % so với 2025 nhưng vẫn cao hơn khoảng 9 điểm % so với mức thông thường. Theo quan điểm của BSC, nhà máy điện khí nhiều khả năng tiếp tục duy trì Qc ở nền cao nhờ định hướng tại nghị quyết 70-NQ/TW, trong đó nhấn mạnh ưu tiên huy động nguồn khí trong nước cho các nhà máy nhiệt điện.

2. NT2 được đảm bảo về nguồn cung khí trong 2026 - 2027 nhờ PV GAS đã khai thác thêm mỏ khí mới ở Sử Tử Trắng 2B. Ngoài ra, theo NOAA, xác suất xảy ra hiện tượng El nino dự báo tăng đáng kể từ tháng 5/2026, hỗ trợ tăng huy động nhiệt điện. Trên cơ sở đó, sản lượng điện phát năm 2026 – 2027 kỳ vọng đạt 3,7 tỷ kwh (+20% so với năm 2025).

3. Khấu hao cả năm có thể giảm 485 tỷ VND (từ mức 550 tỷ VND xuống còn 65 tỷ VND), giúp tăng lợi nhuận gộp. Việc giảm khấu hao này không làm ảnh hưởng đến công thức tính giá điện cho đến khi NT2 ký lại hợp đồng PPA mới sau năm 2032.

4. Tỷ suất cổ tức đang ở mức 2.7% và kỳ vọng tăng lên mức 5.8% (từ 700 VND/CP lên 1,500 VND/CP) nhờ hoạt động kinh doanh phục hồi trở lại mức bình thường và công ty không có nợ vay dài hạn.