CẬP NHẬT KẾT QUẢ KINH DOANH

1. KQKD Q3/2025: DTT = 4,419 tỷ VNĐ (+50.6% YoY), LNST-CĐTS = 294 tỷ VNĐ (-27.8% YoY).

• Doanh thu tăng trưởng mạnh nhưng không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Cụ thể, mảng thương mại tăng và dịch vụ khác (cung cấp giải pháp logistics về hàng hải) tăng đột biến +192%/+1141% YoY, trong khi mảng dịch vụ vận tải chỉ tăng +7.9% YoY.

• Biên LNG thu hẹp từ 21.5% xuống 13.2% (tương ứng -8.3 đpt) do (1) thay đổi cơ cấu doanh thu khi mà tỷ trọng mảng thương mại và dịch vụ khác tăng +24% nhưng chỉ đóng góp 2.7% vào lợi nhuận gộp, (2) giá cước tàu dầu TP/hoá chất và hàng rời lần lượt giảm -22.9% và đi ngang svck, không đủ bù đắp cho chi phí khấu hao tăng +25% YoY chủ yếu đến từ các tàu đầu tư mới trong năm 2024.

• Chi phí tài chính tăng +37% YoY trong khi thu nhập khác giảm sâu -74.6% YoY kéo lợi nhuận ròng đi xuống do (1) chi phí lãi vay tăng +10% YoY và phát sinh lỗ tỷ giá, (2) không còn khoản lợi nhuận đột biến 154 tỷ VNĐ đến từ thương vụ bán tàu như cùng kỳ, nếu loại bỏ khoản one-off này, ước tính LNTT tăng trưởng -13% YoY.

2. Thông tin khác: PVT đầu tư thành công 6 tàu mới trong năm 2025, đóng góp +17% tổng trọng tải đội tàu.

3. Luỹ kế 9T/2025: DTT = 11,568 tỷ VNĐ (+36.7% YoY), LNST-CĐTS = 772 tỷ VNĐ (-12.7% YoY).