Việt Nam: Áp lực từ thế giới

• VN-Index (1.654,9; +1,2% WoW) hồi phục tuần thứ 2 liên tiếp, sau 4 tuần điều chỉnh trước đó:

o Nhóm đóng góp tích cực: Bất động sản (VIC, VHM)

o Thanh khoản duy trì mức thấp: GTGD bình quân 18,9 nghìn tỷ đồng/ngày (+1% WoW). Ngành Nguyên vật liệu, Bán lẻ, F&B thu hút dòng tiền.

• Triển vọng thị trường:

o Ngắn hạn: Kỳ vọng duy trì nhịp hồi phục, đi kèm biến động và kiểm định vùng kháng cự 1700 điểm, trong kịch bản cơ sở. VN-Index có thể tiến gần ngưỡng 1700, nếu được ủng hộ bởi thanh khoản cải thiện và giảm áp lực bán từ khối ngoại. Tuy nhiên, cần quan sát thêm áp lực từ thị trường chứng khoán thế giới, với ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại vùng 1630 điểm.

o Định giá: P/E thị trường đang ở mức chiết khấu so với trung bình dài hạn, 16 lần so với 17 lần.

o Những yếu tố trọng yếu cần theo dõi:

✓ Kỳ vọng triển vọng quý 4/2025 và năm 2026 tích cực.

✓ Giải pháp nâng hạng thị trường Việt Nam lên thị trường mới nổi của MSCI vào năm 2030; kế hoạch đẩy nhanh hoàn thiện các cơ chế pháp lý và hạ tầng thị trường (Quyết định số 3761/QĐ-BTC ngày 6/11/2025), và làn sóng IPO từ năm 2025 trở đi.