TÍN DỤNG TIẾP TỤC PHÁT HUY

• Trong tháng 8, mặt bằng lãi suất huy động tăng nhẹ nhưng không đáng kể với lãi suất trung bình kỳ hạn 12 tháng đạt 4,9%/năm. Lãi suất cho vay trung bình toàn hệ thống cũng duy trì ở ~7,75%/năm, tiếp tục duy trì ý chí của nhà nước trong việc tạo điều kiện thúc đẩy tăng trưởng.

• Tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống tính tới cuối tháng 8 đạt 11,8%, tiếp tục duy trì tốc độ ấn tượng. Nếu tính trọng một năm, tín dụng tăng khoảng 20,19%, mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi thông thường chỉ khoảng 14 - 15%. Vì thế DSC cho rằng mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% trong năm nay gần như là chắc chắc sẽ đạt được

• Dù vậy, tăng trưởng tín dụng quá nóng có thể dẫn tới hai hệ quả là (1) Tăng trưởng tín dụng làm cung tiền nhiều hơn, gia tăng áp lực lạm phát và (2) Các ngân hàng phải tăng huy động vốn, khả năng phải nâng lãi suất huy động dẫn tới lãi suất cho vay tăng theo. Mặc dù yếu tố thứ 2 tương đối khó xảy ra do Chính phủ rất quyết liệu trong việc giữ lãi suất ở mức thấp, chúng tôi cho rằng yếu tố đầu tiên là một trong những rủi ro tiềm tàng và cần phải đặc biệt lưu ý.