Dự phóng KQKD 2025

Chúng tôi dự phóng tổng sản lượng điện năm 2025 đạt 1,374 triệu kWh (+2% CK), bao gồm: 372 triệu kWh (-3% CK) từ điện mặt trời, 653 triệu kWh (+1% CK) từ điện gió, và 348 triệu kWh (+10% CK) từ thủy điện, nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi. Doanh thu dự kiến đạt 3,021 tỷ đồng (+30% CK) và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 907 tỷ đồng (+690% CK).

Định giá và khuyến nghị

Chúng tôi giữ quan điểm tích cực về triển vọng tăng trưởng của GEG trong các năm tới, được hỗ trợ bởi 1) nhu cầu tiêu thụ điện tăng mạnh trong tương lai; và 2) chính phủ đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế xanh, qua đó định vị năng lượng tái tạo là trụ cột quan trọng của hệ thống điện quốc gia. Tuy nhiên, nhà đầu tư có thể đối mặt với rủi ro pha loãng cổ phiếu và đòn bẩy tài chính cao. Chúng tôi giữ khuyến nghị Tăng tỷ trọng, đồng thời nâng giá mục tiêu lên 19,300 đồng (từ 18,300 đồng).