GAS là một trong những cổ phiếu blue-chip có sức khỏe tài chính lành mạnh hàng đầu trong nhóm VN30 với tỷ lệ nợ vay rất thấp trong khi tiền mặt và tiền gửi ngân hàng tương đương 40% tổng tài sản, 54% tổng VCSH. Ngoài ra, GAS cũng giữ một vai trò quan trọng và duy nhất trong ngành dầu khí nói chung và mảng LNG nói riêng. Với vị thế là một blue-chip trong VN30, GAS nhiều khả năng sẽ hưởng lợi trong làn sóng nâng hạng thị trường mới nổi sau khi hệ thống KRX chính thức đi vào vận hành.

Các điểm nhấn đầu tư cho 2025-2026:

- Biên lợi nhuận gộp có thể chịu sức ép nhẹ trong ngắn hạn do ảnh hưởng từ giá dầu giảm, tuy nhiên động lực tăng trưởng sẽ đến từ mảng khí khô, nhờ kỳ vọng sản lượng tiêu thụ và giá bán bình quân đều tăng trở lại từ năm 2025.

- Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 & 4 sẽ trở thành yếu tố thúc đẩy tăng trưởng doanh thu rõ nét, với nhu cầu khí đầu vào gia tăng từ 2025 và đóng góp tích cực hơn từ 2026 trở đi.

- Nguồn khí từ Lô B – Ô Môn dự kiến bù đắp phần sản lượng khí trong nước suy giảm, trong khi LNG sẽ trở thành trụ cột tăng trưởng dài hạn của GAS trong vòng 5 năm tới. Việc nhập khẩu LNG là cấp thiết, trong bối cảnh nhu cầu điện khí dự kiến tăng trưởng mạnh với CAGR khoảng 25–28%/năm.

Ngoài ra, biên lợi nhuận mảng LNG có dư địa cải thiện, do hiện tại GAS mới chỉ nhập LNG theo giá giao ngay và chưa ký hợp đồng dài hạn-mở ra khả năng tối ưu chi phí và cải thiện biên lợi nhuận trong tương lai.