Tăng trưởng tín dụng là động lực không thể thiếu cho mục tiêu tăng trưởng GDP 8%, các mảng sẽ dẫn dắt tín dụng như đầu tư công, đầu tư tư nhân và khu vực sản xuất, tiêu dùng và du lịch phục hồi, các động lực tăng trưởng mới như AI, dữ liệu lớn, điện toán đám mây, IoT, và cuối cùng là kỳ vọng BĐS sẽ khởi sắc trong 2H2025.

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng tín dụng sẽ phân hóa và thay đổi thứ hạng ở 2025 so với 2024. Tuy nhiên, huy động tiền gửi sẽ là một chút thách thức ở nhóm NH quy mô lớn, theo kênh huy động thì kênh huy động tiền gửi từ tổ chức sẽ khó khăn hơn kênh dân cư. Do đó, các NH mạnh về tiền gửi từ dân cư sẽ có lợi thế trong 2025.

Lãi suất cho vay và huy động vẫn sẽ duy trì vùng thấp dưới sự chỉ đạo của Chính phủ. Mặc dù có các áp lực vĩ mô từ tỷ giá, giá vàng và tình hình thế giới nhưng mặt bằng lãi suất vẫn được giữ ở mức thấp thông qua tái cơ cấu từ nội tại các NH, dưới sự định hướng và hỗ trợ từ NHNN.

NIM toàn ngành sẽ chịu ảnh hưởng thu hẹp nhưng sẽ ít ảnh hưởng hơn ở nhóm có tỷ lệ LDR thấp và CASA tốt tương đối.

Tăng trưởng lợi nhuận của ngành ngân hàng vẫn phụ thuộc nhiều vào kinh doanh cho vay nhưng điểm tích cực là hiệu suất hoạt động liên tục cải thiện 5 năm qua và kỳ vọng sẽ tiếp tục nhờ quá trình số hóa, áp dụng AI ở các NH và xu hướng hành vi người dân chuyển dần sang digital banking đang tăng lên nhanh chóng.

Chất lượng tài sản có sự suy giảm trong 2024 nhưng kỳ vọng thị trường BĐS hồi phục trong 2H2025 có thể cải thiện bức tranh nợ xấu và bộ đệm vốn toàn ngành trong 2H2025. Do đó, các NH có LLR cao là lựa chọn ưu tiên của chúng tôi.