Tỷ giá tiếp tục neo ở vùng cao do ảnh hưởng của các biến động vĩ mô thế giới

• Trong tuần qua, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tiếp tục phát hành tín phiếu thông qua hoạt động thị trường mở (OMO) với tổng lượng tín phiếu phát hành đạt 3.600 tỷ đồng với kỳ hạn 28 ngày (lãi suất dao động từ 3,97% - 4%). Bên cạnh đó, NHNN đồng thời điều tiết thanh khoản thông qua hợp đồng mua lại đảo ngược (RRP) với lượng RRP được phát hành đạt 68 nghìn tỷ đồng với kỳ hạn 7 ngày và lãi suất 4%.

• Tính đến ngày 22/11, tỷ giá bán tại Vietcombank ghi nhận 25.509, tương ứng với mất giá tính từ đầu năm ghi nhận khoảng 4,46%. Nhìn chung, tỷ giá đã duy trì ở mức trần đối với biên độ 5% tính từ mức tỷ giá trung tâm của NHNN kể từ ngày 21/10.

o Trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng tỷ giá sẽ tiếp tục hạ nhiệt ở hai tháng cuối năm với các yếu tố hỗ trợ như: (1) NHNN đã ra thông báo bán USD từ nguồn dự trữ ngoại hối nhưng vẫn chưa có phát sinh giao dịch cụ thể nào dù tỷ giá luôn giữ ở mức căng thẳng, do đó chúng tôi tin rằng lượng USD chảy vào thị trường Việt Nam vẫn giữ ở mức tích cực trong thời gian qua; (2) lượng kiều hối chảy về Việt Nam vào giai đoạn cuối năm dự kiến sẽ duy trì xu hướng giống như năm 2023; (3) giai đoạn nhập khẩu hàng hóa chuẩn bị giai đoạn cận Tết Nguyên Đán đã gần hết; (4) Kho bạc Nhà nước đã gần kết thúc quá trình mua USD từ thị trường trong nước và các ngân hàng thương mại, giảm áp lực đối với lực cầu mua vào đối với USD trong nước; (5) Fed gần kết thúc chu kỳ thắt chặt định lượng và dự kiến sẽ tiếp tục lộ trình hạ lãi suất cùng với tiếp thêm thanh khoản mới cho thị trường thông qua nới lỏng định lượng trong tương lai.