Thông qua một loạt chính sách thúc đẩy kinh tế và dòng vốn FDI thế hệ mới, IDC có thể dễ dàng thu hút nhu cầu thuê đất và nhà xưởng đang ngày càng tăng đến từ nhóm DN SME, DN hoạt động trong lĩnh vực công nghệ cao nhờ sở hữu danh mục dự án trải rộng với vị trí chiến lược tại các trục logistics trọng điểm. Ước tính IDC có thể bàn giao khoảng 100 ha đất (+25% svck), tương ứng doanh thu 4.091 tỷ đồng (+40,6% svck) trong năm 2026.

Mặc dù sản lượng điện tại nhà máy thủy điện Đắk Mi 3 và Srok Phu Miêng dự báo giảm 16,9% svck, nhưng hoạt động phân phối điện trong KCN qua các trạm biến áp vẫn đem lại dòng tiền ổn định nhờ nhu cầu tiêu thụ điện từ các khách thuê mới cũng như hoạt động mở rộng sản xuất của khách hàng hiện hữu. Ước tính trong năm 2026, doanh thu cung cấp điện tăng 4,4% svck. Trong đó, doanh thu phân phối điện đạt 3,573 tỷ đồng (+8% svck) và doanh thu sản xuất điện đạt 460 tỷ đồng (-16,9% svck).

Chúng tôi sử dụng phương pháp SOTP (WACC 11,5%). Đồng thời, thay đổi giả định giá thuê đất tăng 5% để thể hiện triển vọng tích cực hơn của mảng KCN. Qua đó, chúng tôi điều chỉnh mức giá mục tiêu mới tăng 20,8% so với báo cáo trước, đạt 58.100 đồng. IDC hiện đang giao dịch ở P/B 2,7 lần, thấp hơn so với trung bình 5 năm là 3,08 lần. Đây vẫn là vùng định giá tương đối hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng tài sản của doanh nghiệp cũng như triển vọng cho thuê đất KCN. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị tiếp tục NẮM GIỮ cổ phiếu IDC.