Trong 1Q2019, giá vốn hàng bán của SCS đã tăng 19% n/n. Do vậy, biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ từ 79.2% trong 1Q2018 xuống 78.9% trong 1Q2019; tuy nhiên, con số này vẫn cao hơn biên LN gộp của cả năm 2018 (78.2%). Biên LN hoạt động và biên LN ròng trong 1Q2019 lần lượt đạt mức 69% và 61.6%. Lợi nhuận sau thuế của SCS đạt 106 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ. Trong những năm trước, quý 1 thường có kết quả kinh doanh thấp nhất do ảnh hưởng của dịp nghỉ Tết; kết quả 1Q2019 lại cho thấy dấu hiệu tăng trưởng tốt của SCS, đặc biệt là về sản lượng hàng hóa. Với ưu điểm là không có nợ vay và dòng tiền tốt, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng tích cực vào kết quả kinh doanh và dòng tiền của SCS trong dài hạn, cụ thể hơn là trong năm 2019. Tuy nhiên, mức định giá cao hiện tại (P/E trượt 12 tháng là 18.6) là yếu tố đáng cẩn trọng của cổ phiếu này