Friday, March 29, 2024 10:11:05 PM - Markets open
VN-INDEX 1,284.09 -6.09/-0.47%
HNX-INDEX 242.58 -1.33/-0.55%
UPCOM-INDEX 91.57 +0.09/+0.10%
Analysis Reports
Stockbiz.vn analysis reports provides a comprehensive and complete analysis of the industry, business and economic issues.
Keywords:
Category:
Source:
Sector:
 
Search reports by symbol:    A    B    C    D    E    F    G    H    I    J    K    L    M    N    O    P    Q    R    S    T    U    V    W    X    Y    Z    All
Title: Báo cáo định giá cổ phiếu HPG - Khuyến nghị Tích cực
Category: Companies
Source: Bao Viet Securities
Sector: Industrials
Company: Hoa Phat Group Joint Stock Company
Detail:
Date: 2/5/2018 Pages: 13 Language: Vietnamese File Type: Size: 1,556 Kb
How useful is this report?
 (0 ratings. You must sign in to rate.)
 
Summary:
Với hệ thống đại lý rộng khắp thừa hưởng từ thương hiệu thép xây dựng và ống thép Hòa Phát, chúng tôi kỳ vọng cao về khả năng tiêu thụ của dự án này sau khi đi vào hoạt động. 
 
Thêm vào đó, 1 dây chuyền cán tại Khu liên hợp Dung Quất sẽ bắt đầu chạy từ tháng 7/2018; dự án chăn nuôi lợn sẽ bắt đầu có doanh thu từ quý III/2018 sau gần 2 năm gây đàn.
 
Ngoài ra, Mandarin Garden 2 sẽ kết thúc quá trình bàn giao nhà trong năm 2018. Một phần doanh thu đã được hạch toán trong 2017 và chủ yếu được kết toán trong 2018. Tổng lợi nhuận từ bán căn hộ của Mandarin Garden 2 ước tính khoảng 600 tỷ đồng.
 
BVSC ước tính lợi nhuận ròng 2018 của HPG có thể đạt 9.401 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng trưởng 15% so với 2017.
 
Về dài hạn, chúng tôi đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng của HPG sau khi Khu liên hợp sản xuất gang thép Hòa Phát Dung Quất hoàn thành trong năm 2019.
 
Cụ thể, công suất thép xây dựng có thể tăng gấp đôi so với hiện tại. Các nhà máy thép xây dựng của HPG hiện đều đã đạt tối đa công suất thiết kế. Sau khi giai đoạn 1 của Khu liên hợp Dung Quất hoàn thành (tháng 2/2019), công suất thép xây dựng của HPG sẽ tăng lên 4 triệu tấn/năm, gấp đôi so với công suất hiện nay. Vị trí Dung Quất có thể giúp HPG thâm nhập tốt hơn vào thị trường miền Nam do tiết giảm được chi phí vận chuyển (HPG hiện mới chỉ chiếm 8% thị phần miền Nam, thấp hơn nhiều so với mức 29% thị phần miền Trung và 34% thị phần miền Bắc do đang bị giới hạn về công suất).
 
Bên cạnh đó, công nghệ khác biệt giúp duy trì biên lợi nhuận. Khác biệt với hầu hết các doanh nghiệp thép khác trong ngành sử dụng công nghệ lò điện, HPG sử dụng công nghệ lò cao với nguyên liệu đầu vào là quặng sắt và than coke.
 
Từ 2009 đến nay, các Khu liên hợp của HPG tại Hải Dương đi vào hoạt động đã chứng minh được lợi thế về giá thành so với công nghệ lò điện, khi HPG luôn nhanh chóng đạt tối đa công suất thiết kế sau khi các nhà máy mới hoàn thành nhờ vào giá thành sản xuất thấp.
 
Sau khi giai đoạn 1 Dung Quất hoàn thành, HPG có thể gia tăng thị phần từ mức 24% như hiện tại lên 36% toàn ngành, giúp gia tăng khả năng chi phối và ổn định giá bán thép trên thị trường của HPG, đảm bảo duy trì được biên lợi nhuận tốt ngay cả khi thuế tự vệ dành cho thép xây dựng hết hiệu lực (2020).
 
Ngoài Formosa, HPG sẽ là doanh nghiệp Việt Nam đầu tiên sản xuất được thép cuộn cán nóng (HRC). Suất vốn đầu tư của HPG thấp hơn nhiều so với Formosa, và khoảng 50% - 60% đầu ra của dự án này sẽ được tiêu thụ nội bộ nhờ mảng ống thép và tôn mạ của HPG. Do đó, chúng tôi cho rằng giai đoạn 2 của Khu liên hợp Dung Quất sau khi đi vào hoạt động sẽ có thể nhanh chóng đạt điểm hòa vốn và mang lại lợi nhuận cho HPG.
 
View reports by category
We continuously improve our services, here are the latest updates...
Portfolio
Allow you to monitor a customised group of securities. You can set up multiple Portfolios to help you better manage your investments.
Trigger Alerts
Get up-to-date alerts delivered directly to your email address.
Stock Screener
Allow you to filter the market and find exactly what sort of company you are looking for.
Live Terminal
Get instant access to FREE REAL-TIME streaming quotes for hundreds of stocks from HOSE, HNX and UPCOM exchanges.