Báo cáo triển vọng năm 2020 của Chứng khoán Everest (EVS) cho biết thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam có nền tảng và tiềm năng tăng trưởng vượt trội trong năm 2020.

 

Theo EVS, hầu hết các yếu tố cơ bản đều được dự báo khá tích cực từ yếu tố kinh tế và thị trường chứng khoán toàn cầu đến bức tranh vĩ mô ổn định. Tăng trưởng kinh tế duy trì mức cao, tỷ giá ổn định và tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết tiếp tục là điểm sáng trên thị trường.

 

Theo đó, rủi ro từ chiến tranh thương mại giảm xuống mức thấp nhất sau khi Mỹ và Trung Quốc ký kết thỏa thuận thương mại giai đoạn 1. Bên cạnh đó, hầu hết các ngân hàng trung ương đang duy trì chính sách lãi suất thấp kỷ lục gần bằng không trong nhiều năm qua.

 

Các yếu tố nội cũng đang tỏa sáng như dòng vốn nhà đầu tư ngoại tiếp tục đổ dồn vào thị trường Việt Nam thông qua các quỹ chỉ số ETF. Định giá thị trường đã về mức rẻ, theo đó chỉ số PE hiện tại đang dần tiệm cận về mức trung bình 10 năm tại mức 14,5 lần và kết thúc năm 2019 ở mức PE 15,8, đây là mức PE thị trường duy trì trong gần hai năm qua. Định giá cổ phiếu theo chỉ số PE tương đối hấp dẫn, đặc biệt là cổ phiếu ngành ngân hàng và nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa, thậm chí nhiều cổ phiếu định giá PE thấp hơn 10 lần, khi lợi nhuận tăng trưởng hơn 15%/năm.

 

EVS ước tính lợi nhuận năm 2019 ở mức tăng khoảng 12%. Dự báo năm 2020 lợi nhuận của các công ty niêm yết tăng trưởng chậm lại so với năm 2019 và đạt khoảng 10% so với năm trước.

 

Tuy nhiên ngoài các yếu tố tích cực, thị trường dự báo sẽ trải qua những giai đoạn khó khăn do tác động bởi các yếu tố thiếu chắc chắn từ bên ngoài và chi phối chính bởi những yếu tố cảm tính và tâm lý dễ bị tổn thương và thiếu tính ổn định từ các nhà đầu tư trong nước.

 

VN-Index có thể đạt mức 1.150 điểm trong năm 2020

 

EVS lựa chọn kịch bản cơ sở cho kỳ vọng VN-Index có thể tăng trưởng hơn 19% trong năm 2020 và đạt 1.150 điểm. Ngoài ra, ở thời điểm tích cực hoặc với trạng thái lạc quan hơn trong năm 2020, thị trường có thể tiệm cận mốc 1.200 điểm.

 

Dẫn dắt thị trường tăng trưởng trong năm 2020 nhờ đóng góp chính từ nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng nhờ tăng trưởng lợi nhuận tích cực và là điểm sáng chung sẽ thúc đẩy và dẫn dắt thị trường.

 

Ngoài ra, nhóm cổ phiếu ngành tiêu dùng thiết yếu cũng sẽ hỗ trợ thêm cho động lực tăng trưởng của thị trường trong năm 2020 nhờ đóng góp của những cổ phiếu vốn hóa lớn trong ngành như VNM, SAB với lợi nhuận dự báo sẽ được cải thiện tích cực nhờ mở rộng thị trường xuất khẩu, áp dụng cơ chế quản trị hiệu quả nhằm giảm chi phí giúp tăng trưởng lợi nhuận.

 

Kịch bản biến động VN-Index năm 2020. Nguồn: EVS

 

Cho giai đoạn đầu năm 2020, EVS chưa thấy có dấu hiệu cải thiện về thanh khoản và dòng tiền cả khối nhà đầu tư ngoại và trong nước tại thời điểm hiện nay, do đó thị trường có thể ở trạng thái tẻ nhạt như hiện nay khá lâu, trước khi thị trường đón nhận những tin tức mới từ mùa họp đại hội thường niên hoặc báo cáo lợi nhuận quý I/2020 lạc quan hơn. Theo đó, giai đoạn này các nhà đầu tư sẽ khó khăn hơn cho việc tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn trên thị trường.

 

Tuy nhiên xét về mức định giá theo chỉ số PE và tăng trưởng lợi nhuận EVS nhìn thấy những cơ hội tích lũy ở một vài cổ phiếu đơn lẻ cho mục tiêu đầu tư từ 3-6 tháng tới với mức kỳ vọng lợi nhuận trên 2 chữ số.

 

Bình An